Transacciones Mayo 2017

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Las Fintech en España y su regulación legal

Por Cristina Pardo

La crisis económica ha posibilitado el desarrollo de un nuevo ecosistema digital en el que cada día aparecen nuevas startups que proponen soluciones innovadoras que se materializan en servicios y productos digitales más económicos y fáciles de utilizar que los que ya existen. Este ecosistema se encuentra compuesto por más de 12.000 Fintech a nivel mundial.

La palabra Fintech es un término compuesto que procede del inglés y que resulta de unir las primeras sílabas de las palabras “Finance” y “Technology”. Con este término se designa a todas aquellas startups de servicios financieros que utilizan las nuevas tecnologías para proveer productos y servicios financieros digitales a los clientes finales, ya sean consumidores o empresas.

Dichas Fintech están lideradas principalmente por emprendedores que usan la tecnología de una forma mucho más eficiente que las instituciones financieras. En este sentido, las Fintech interaccionan bien de forma colaborativa con el sector financiero o bien de forma competitiva.

En España las Fintech han crecido a un ritmo vertiginoso y han cogido por sorpresa al sector financiero y su entorno regulatorio.

Dichas Fintech están lideradas principalmente por emprendedores que usan la tecnología de una forma mucho más eficiente que las instituciones financieras

1. Tipos de empresas Fintech en España

Las Fintech intermedian en todos los ámbitos del mundo de las finanzas actuando como asesores financieros o mediadores de pago. Las empresas de finanzas tecnológicas que operan actualmente en España incluyen las siguientes áreas de negocio:

1.1. Crowdfunding

a) De recompensa o “reward based crowdfunding”: empresas que se dedican (i) a prestar dinero para un proyecto a cambio de un retorno; o (ii) solicitar dinero para un proyecto a cambio de ofrecer un retorno.

b) De capital o “equity-based crowdfunding”: empresas que invierten en participaciones de una empresa o empresas que necesitan financiarse.

c) De préstamo o “crowdlending”: empresas que ponen en contacto a los pequeños inversores con los solicitantes de financiación a través de su web y que los acompañan y ayudan a tomar sus decisiones de inversión. Para el inversor es una forma de rentabilizar su dinero con el riesgo de perderlo.

d) De donaciones o “donation based crowdfunding”: particulares que donan dinero destinado a proyectos sociales de forma conjunta.

1.2. “Lending”: empresas que ofrecen financiación a través de préstamos o créditos tanto a personas como a empresas mediante una red de prestamistas particulares que quieren invertir su capital privado a tipos razonables.

1.3. Asesoramiento financiero y gestión del patrimonio: startups que prestan servicios de asesoramiento en “wealth management”, gestionando las finanzas de sus usuarios, organizando sus cuentas y asesorando donde invertir su dinero.

1.4. Sistemas de intermediación de pago: startups que gestionan los pagos a través de internet de forma rápida y segura.

1.5. Análisis de datos o “Big Data”: Empresas cuyo objetivo es predecir el comportamiento de los consumidores.

2. Regulación de las Fintech en España

En la actualidad las Fintech en España sufren una falta de regulación. No existe una normativa específica para este sector y la falta de la misma causa inseguridad entre los usuarios y también va en contra de la competitividad entre dichas startups. Por ello, resulta esencial aprobar una legislación adecuada.

2.1. Asociación Española de Fintech e Insurtech

La Asociación Española de Fintech e Insurtech (“AEFI”) ha impulsado el desarrollo de un “Libro Blanco de la Regulación Fintech en España”, con el que pretende hacer visible a los supervisores y reguladores las necesidades que estas startups necesitan para poder competir en el entramado financiero.

Con este “Libro Blanco” la AEFI desea promover:

a) La concesión de una licencia provisional y temporal a ciertas Fintech para que puedan probar sus servicios en el mercado bajo el control del Supervisor correspondiente y con una actividad limitada. Esta medida se conoce como “sandbox” y ya está implantada en el Reino Unido, Singapur y Suiza.

b) La implementación de un régimen de exenciones en la aplicación de determinadas obligaciones de conducta (ej. Información pre- o post-contractual).

c) La implementación de espacios virtuales de pruebas donde las startups puedan experimentar con sus soluciones de manera virtual sin acceder al mercado.

(…) la CNMV y el Gobierno están trabajando en normas legales e iniciativas que adapten la normativa vigente a servicios ofrecidos por las Fintech (…)
d) La implementación en cada Supervisor Financiero de los tres mercados, esto es Banca, Servicios de Inversión y Seguros, de una Dirección de Autorizaciones específica para Fintech y también de un equipo técnico de asesoramiento relativo a la interpretación de las normas aplicables a los productos y servicios planteados.

e) El establecimiento de Unidades de asesoramiento dentro de cada Supervisor como mecanismo para facilitar asistencia a las Fintech en el procedimiento de autorización que se requiere para acceder, en su caso, a la actividad regulada o una vez con licencia para favorecer medidas simplificadas de cumplimiento normativo bajo determinadas condiciones siempre y cuando se protejan los intereses de los consumidores.

2.2. Comisión Nacional del Mercado de Valores

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (“CNMV”) habilitó en su web un portal digital dirigido a la innovación financiera con el objetivo de promover las iniciativas en el ámbito Fintech en España.

Entre los objetivos de este portal se encuentran: (i) facilitar ayuda a los promotores y entidades financieras sobre los aspectos normativos del mercado de valores que pudieran afectar sus proyectos; y (ii) crear un espacio informal de comunicación con los promotores y entidades financieras sobre iniciativas en este ámbito.

Por otro lado, la CNMV y el Gobierno están trabajando en normas legales e iniciativas que adapten la normativa vigente a servicios ofrecidos por las Fintech como plataformas de financiación participativa mediante préstamos y valores a esta nueva realidad e impulsen el desarrollo de las mismas permitiendo a España captar inversión extranjera en esta materia.